何谓MBO

　　颜发

　 “经理层融资收购（MBO，即Management Buyout）”是“杠杆收购（LBO，即Leveraged Buyout）”的一种。所谓“杠杆收购”，是一种利用借债所融资本购买目标公司的股份，从而改变公司所有者结构、相应的控制权格局以及公司资产结构的金融工具。在成熟的资本市场里，杠杆收购得到广泛的利用。一般而言，利用杠杆收购来重组目标公司的经济实体，可以是其他公司、合伙人组织、个人或机构投资人等外部人，也可以是目标公司的管理层这样的内部人。但是，只有当运用杠杆收购的主体是目标公司的经理层时，一般的LBO才变成了特别的MBO。