斯图尔特•迈尔斯：高科技企业的生命周期

　　廖理 汪韧 陈璐

　　风险资本家要有能力在把大笔钱投进高科技企业之前识别败象

　　问：我们的第一个问题是，就企业财务而言，高科技企业与其他普通企业之间的主要区别是什么？

　　迈尔斯：我们先谈一下高科技企业和美国的金融体系。

　　从企业起步到上市这段时间的融资方式特别重要，我称之为“财务架构”。在美国，通常高科技企业最初的资金来源于合伙人的投资，这是私人的钱，属于私人投资，一般都是合伙人被组织起来投资于此类企业。在初期阶段，私募很重要，因为这时价值是通过在新兴企业中慧眼识珠以及早辨败象来实现的。为了做到这一点，此时的投资者就要贴近企业。这是财务架构的第一部分。