解读基金季报

　　张帆

　　减仓，减仓

　　至10月底，几乎所有的基金都按证监会的要求公布了2001年三季度财务报表及投资组合。据统计，中国证券市场已经成立的14家证券投资基金管理公司，不计近日正在发行的华夏成长基金，共有45只封闭式基金和2只开放式基金上市流通，管理的资产规模高达735亿元左右，基金净值占目前两市总流通市值的比重为4.76%。

　　本次所有公布投资组合的基金最共同的特点，就是大幅减仓。一组最能说明问题的数据就是，二季度公布投资组合的33家基金的股票持仓率为62.41%，而三季度公布基金投资组合的42家基金的季报显示，股票持仓率为43.14%。即使持仓量最高的基金金鼎，持仓量也只有净值的68%，而今年改制上市运作时间不长的几只新基金持仓比例徘徊于20%左右，基金同德的这一比例更是低至13.6%。与此相对应的是高流通性的国债和货币资金持有量的上升。42只封闭基金持有国债及现金的总额达到了创纪录的360多亿元，加上两只开放式基金高达80亿的资产，这一数据稳稳地站在400亿之上。