李树锋
《安然——华尔街完美案例》一书,收录了陈志武教授在安然事件爆发后一系列相关文章。
在80年代的多数时间,位于休斯敦的安然公司的主要业务是维护和操作横跨北美的天然气和石油输送管网。但随着美国逐渐放松对能源行业的监管,能源价格的波动加大,市场风险也随着加大。安然公司从中看到了商机,因为这为能源期货和期权交易创造了良好的环境。安然的创新主要体现在通过利用新的金融工具将本来不是流动的资产或能源商品流通起来。一是为每种能源产品(包括天然气、电力和各种石油产品)开辟期货、期权等复杂的衍生金融产品,借此成为世界最大的能源交易商。二是将一系列不动产汇集在一起作为抵押,通过关联的信托或者资产管理公司对外发债筹集资金。