人民币升值压力下QDII的新使命

　　陶冬

　　正如方风雷文章所说，“金融产品的设计及海内外市场的兼容是QDII最终成功不可缺少的一个环节”。这涉及到香港市场的定位，金融产品的开发，与内地市场的衔接等一系列问题。香港需要主动和积极，需要高层次和战略性的思考，使自己的强项更强，不仅振兴香港经济，也为内地资金提供一个新的投资渠道，有助于中国金融业的成长与发展。

　　但是，今天QDII的内涵和使命与两年前相比已经不尽相同。两年前的QDII是要通过“北水南调”，刺激香港股市，带动香港经济，使港人重拾信心。今天，在人民币升值压力日增的情况下，QDII是周转外汇收入、压缩国际收支、舒缓国际压力的重要一环。因此，QDII的投资对象不应只是香港，也不只是股市。其资金规模及管理模式也需重新厘定。