财经动向（2004年01月05日）

文事

宏观

　　中国经济即将受制于瓶颈

　　瑞士信贷第一波士顿中国首席经济学家 陶冬 中国经济报告 2003年12月17日

　　中国大陆11月的消费物价指数（CPI）同比增长达3%，官方统计将主要原因归于食品价格波动，然而，这是经济即将遭遇供给瓶颈的信号，出现短缺的主要是大宗商品、能源、电力、食品和交通部门。成本推动型的通胀已经出现，这意味着目前的经济增长率是不可持续的。比CPI更值得关注的是，原料价格比最终产品上涨快得多，这将压缩生产者、特别是出口制造商的利润。在国际大宗商品市场上中国订单将增加以缓解国内瓶颈，这可以看做是可能的紧缩计划带来的需求锐减之前最后一次上扬。