又是圈钱时

　　何启忠

　　跨进新年40多天以来，最为港股H股投资者所关心的莫过于股市上连绵不断的大规模集资行动。粗略一算，单是配股一项，与中国有关的股票，包括H股及红筹股已在市场上筹集了35亿美元左右。而新股上市的筹资额尚不包括在内。港股集资亦不遑多让。35亿美元是一个什么概念呢？这已经等于2001年新股上市加配股的筹资总额、2003年的一半，为H股市值现值的9%。

　　在H股、红筹股为期甚短的历史中，筹资最为汹涌的一年是2000年，而非一般人认为的1997年的“红筹泡沫”。当年各国政府出于对千年虫的担忧而大量放松并保持银根宽松，从而推动了2000年的股市行情。H股及红筹股共集资230亿美元左右，为当时H股市值的183%，超过恒生指数的4%，创下当时的纪录，远远高于1997年的120亿美元。