收购基金叩门

　　张宇星 卢彦铮

　　收购基金的中国故事

　　收购基金（Buyout Fund），系属最重要的一类私人股权投资基金（Private Equity Fund）。因此，谈收购基金，要从当今风靡国际投资界的私人股权投资基金说起。

　　作为一个概念，私人股权投资基金对于中国的投资者来说还相当新鲜。在2000年以后的数年间，由于亟待给诸多国内民间委托理财机构正名的需求，颇有人望“私人股权投资基金”之“private equity”之名而生义，指其为“私募”。既是私募，自然是相对于公募的证券投资基金而言。借此语义迁转，广泛存在着的由个人或非正规机构“发起”，不弃涓流不厌大川集合各种民间资金，以买卖上市公司股票为业，游离于金融监管之外的委托理财，于是被称为“私募基金”。为“私募基金”要求合法性的呼声一时甚为炽热——诸如“美国也有的，中国为什么不能有？”这种声音直到近年股市低迷大量“私募基金”消亡后，才稍平息。