日本货币政策面临转折

　　叶伟强

　　近年来的强劲增长使得绝大多数人确信，日本经济已经走向复苏。不久前公布的日本2005年四季度经济数据，更强化了人们的这一判断。

　　瑞银集团（UBS）调高了对于日本真实GDP增长速度的预期，认为2006年、2007年将分别增长2.6%和2.1%；同时，将未来核心消费价格指数（CPI）的预期上调至0.3%和0.8%。市场关注的焦点，已经转移到日本央行何时、以何种方式改变过于宽松的货币政策——这一政策已经执行多年，其特点是“便宜的钱（短期利率为零）以及容易的钱”（即“数量宽松”政策），商业银行在日本央行的储备账户余额高达30万亿日元左右。