谁来主导债市？

　　张宇哲

　　中国债券市场发展的主导权之争，正处于暗潮涌动的态势。

　　在今年初召开的全国金融工作会议和“两会”期间，加快发展债券市场均是重要议题之一（参见本刊2007年第2期“分食企业债”）。全国金融工作会议结束后，发展多层次资本市场、加快债券市场发展的课题，由中国证监会领衔继续研究，预计于年中提出方案并交由国务院审议。

　　由此，债券市场“五龙治水”的局面，进一步引起人们的关注。目前，财政部负责管理国债的发行，并会同中国人民银行、中国证监会管理国债的交易流通机制；国家发改委单独管理企业债的发行，企业债的上市交易则需与人民银行和证监会进行协调；证监会管理可转债、可分离公司债的发行和交易；人民银行管理短期融资券、金融债的发行；银监会管理商业银行的次级债、混合次级债发行。此外，保监会决定保险公司可以投资哪些类型的债券。