H股独善其身

　　薛澜

　　2007年5月很明显是一个政策月。我们见到政府频频出手，希望抑制住过去两个月几乎周周创新高的中国股市。A股市场则从对政策毫无反应，转变到了过度反应，在5月30日至6月4日的四个交易日内下调将近20%。

　　但是，让很多人感到意外的是，H股几乎没有受到A股如此大幅度调整的影响，在5月30日到6月4日间，每天都创出新高。全球股市对于A股的暴跌似乎也处之泰然，再也没有出现2月底那次“中国感冒，全球打喷嚏”的现象。

　　我们认为，相对A股而言，H股这次在一定程度上能“独善其身”，最主要的原因在于以下三方面。