化解流动性过剩的根本之道

流动性过剩溯源

　　许小年

　　中国是否正在步日本20世纪80年代的后尘，进入一个流动性过剩的泡沫时代？对这个问题的回答，不仅在很大程度上决定了短期的货币政策方向，而且对于防止日本式的“繁荣－萧条”在中国重演，实现经济长期稳定发展具有重要意义。

　　流动性（Liquidity）一词在经济学教科书中常与货币（Money）混用，一般指对产品、服务和资产的购买力，世界各国多用狭义货币M1、广义货币M2等指标衡量流动性。从这些指标看，中国确实存在流动性过剩问题。