先涨工资后升值

　　升值能否降低外贸顺差？根据中国的经验，名义汇率自2005年来升值10%后并没有导致顺差下降，相反，顺差继续大幅扩大，达GDP的9%。有一种观点认为，这是因为美元同期在贬值，人民币贸易加权汇率升值太少。这似乎有道理，但经不起推敲，也与日本过去30年的经验相违背——日元大幅升值并未消除日本外贸顺差，也没有削弱日本出口企业的国际竞争力。

　　如果人民币大幅度升值，短期内对中国出口及进口的影响并不确定。中国出口产品在人民币升值后如果还比其竞争对手更畅销，中国出口总额就可能大幅上升而不是下降。这并不是天方夜谭。中国出口的60%由跨国企业主导，其竞争力并不主要依靠价格低廉，而是依靠很有效率的国际供应链体系及相应的技术、规模与聚集效应。中国出口产品的竞争力将不会因人民币升值受阻。