金融市场 (2008年02月03)

要闻
索罗斯：60年牛市行将结束
　　（特派记者 王烁 发自瑞士达沃斯）“危机一旦发生，当局必须干预。最好的干预时刻是危机蔓延之前，否则就太晚了。” 1月23日，达沃斯世界经济论坛2008年会开幕日，77岁的索罗斯在一场私人午餐会上这样表示。
　　此前，美联储于1月21日突然降息75个基点。索罗斯赞同美联储干预，但他认为，与以往不同，这次干预无效。因为这是60年一遇的金融危机，金融业不得不进行一场范式变迁。索罗斯说，由次贷掀起的这场危机将结束60年来的超级繁荣（super-boom）。
　　事实上，历次危机本质上都是一样的，都是信贷扩张达到无法持续时会出现的现象。每次危机的起点都有一个对于风险与收益的误判，放松信贷意味着资产价格会上升，而这会反过来提供更多的信贷。
这一循环总会结束，结束就意味着危机到来。但过往的历次危机中，金融监管者和货币当局一定会介入，注入流动性，要不就是用其他方式刺激经济。索罗斯认为，此次金融当局介入不会取得效果，因为时势已经变了。
　　“油价在涨、食品价格在涨，其他大宗商品价格也在涨，连人民币现在也涨得快了。”索罗斯说，这使得美联储无法不面对通货膨胀。此外，如果美元利率低到一定程度，美元将面对新一轮贬值压力，长期债券收益率将上扬。“我不知道那一天何时到来，但从那一天开始，美联储对市场再也无能为力。”他说。
　　索罗斯的另外一个预言是，中国、印度等新兴经济体仍然会保持强劲增长。中、印增长与美国衰退这一组合，意味着全球性的衰退不一定会出现；更可能出现的，是经济实力版图的相对变化。
　　“我犯过夸大危机的错误，但这次我比过去更有信心。”索罗斯说。■

（详见网www.“每日要闻”）