拯救债券保险商

　　始于2007年2月的次贷风波，业已演变为一场破坏性极强的金融危机，并大有继续在全球范围内蔓延之势。
　　其严重性主要表现在：信贷紧缩加剧，融资环境恶劣，在信用利差扩大的同时，债券融资规模骤降，短期借贷成本上升；部分涉及机构坏账大幅增加，评级前景黯淡加大资产减值压力，并屡现补充资本需求；在房地产价格继续回落的同时，全球股价也大幅下挫，且发生联动，相互传导效应明显增强；危机已由金融市场传导至实体经济，并引发全球经济减速。
　　受次贷危机的影响，美国的债券保险业正遭遇空前的挑战。美国的几家主要债券保险机构在与次贷相关证券的保险业务中，仅去年四季度的损失便超过了50亿美元。迄今为止，其与次级债务相关的损失累计达到80亿美元。
　　由此衍生的严峻问题是，债信也面临降级的威胁：美国第二大债券保险商Ambac的评级已被惠誉由AAA调降为AA，而穆迪和标普也开始重估其评级；FGIC的评级则被惠誉和标普同时调降为AA，穆迪于2月14日将其评级连降6级，由Aaa大幅调降至A3，并仍在观察是否应进一步调降；MBIA是美国第一大债券保险商，其评级虽尚未发生变化，但并不意味着一定能够逃过此劫，穆迪、标准普尔和惠誉正在考察其现有评级的有效性。