财经双周（2008年5月12日）

　　　　　　　　学术观点（2008年5月12日）

　　焦点

　　中国经济短期风险何在

　　澳大利亚国立大学教授 罗德泰尔斯（Rod Tyers）

　　“美国与欧洲金融冲击及其对中国影响”

　　北京大学中国经济研究中心简报

　　2008年5月4日

　　模型研究显示，中国经济会因两个主要出口市场（美国和欧洲）的金融冲击而变差的看法是不正确的。中国经济的增长速度不会减慢，甚至可能会提高。

　　但是，中国经济在短期中可能会面临以下一些问题：首先，中国的投资占GDP的比重在目前已经达到45%，因此吸收更多投资的能力可能受到限制；其次，中国在短期内可能会遭遇出口量的下降或增速减慢，因此出口部门企业和工人的利益可能受到一定损害；再次，由于实际汇率等于名义汇率与相对价格的乘积，实际汇率升值会导致人民币升值或通货膨胀，或二者兼有，事实上中国已经遭遇了这种情况；最后，新的金融资本将会进入中国，其中一些FDI（外商直接投资）是合法的，但另外一些可能不完全合法、违背资本管制规则，并具有很强的流动性，从而提高了风险，加大了管制难度。