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交易所前景

2008年06月10日 17:06 来源于 caijing
·大型全球性交易所集团再加上一两个潜在的集团,将经营多样化的现货股权和衍生产品业务,并对亚洲、欧洲和美国市场造成影响 ·将来必将有一家或两家亚洲交易巨头出现在世界舞台上,并获得巨大发展

·大型全球性交易所集团再加上一两个潜在的集团,将经营多样化的现货股权和衍生产品业务,并对亚洲、欧洲和美国市场造成影响
·将来必将有一家或两家亚洲交易巨头出现在世界舞台上,并获得巨大发展


  到去年秋天为止,过去几年对于大多数金融机构来说可谓大好时光,交易所尤其如此。证券交易业的公司,包括成熟的证券交易所和衍生产品交易所、电子交易网络和多边交易平台等新进入市场者,以及交易结算所和证券存托机构,都实现了毛利率、利润和其他业绩指标的飞速增长。全球平均而言,这些公司的息税前收益率(EBIT)在2001到2006年间从18%上升到了39%。
  得益于交易量的走高,交易所业务蒸蒸日上。不过,这种增长可能会在某个时候放慢步伐或戛然而止。推动交易的对冲基金可能收敛势头,有些还会破产。为追求极小的增值而反复设计交易所能带来的边际价值可能会走到尽头。全球经济可能持续走低,这将使零售交易量缩减。交易所既面临可能的增长放缓,也将面临众多竞争者在分散的市场上争夺资源。
  如果形势注定这样,交易所就必须探索新的增长源。首先是以新的眼光考察潜在的并购机会。虽然近来出现了行业整合,但许多有意义的地域和产品组合机会仍然存在。芝加哥商品交易所(CME)出价收购纽约商品交易所(Nymex),将自身的触角伸向了新的期货交易合同领域,并启动了芝加哥和纽约期货市场的整合。纽约-泛欧交易所集团(NYSE Euronext)、德意志证券交易所集团(Deutsche Borse ISE)以及纳斯达克-OMX集团都连接起了欧美大陆。但亚洲主要的交易所仍有待参与这些全球性整合。
  此外,许多交易所可以在向客户提供的产品和服务上做更多的事情,例如,通过股票交易委托单智能分派系统,使自身在这个强调“最佳执行”的市场中成为不可或缺的组成部分。而且大多数交易所都仍只利用了证券和衍生产品交易价值链中相对小的一部分,它们可以去开发核心业务以外的新增长源。那些拥有多种独立收入来源和强势价值主张(以争取买方为导向的交易前服务、保护客户利益的最佳执行以及高效的交易后服务)的交易所,将在未来几年内笑看风云。

版面编辑:运维组
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