商业可持续可期

　　陈剑波

　　长期以来，不少专家、金融界人士对农村金融机构能否实现商业可持续疑虑重重，认为在以农业、劳动密集型的中小企业为主体的县域内，信息不透明、单笔业务小，金融实现商业可持续几乎不可能。这种理论上看似正确的意见，与经验观察完全不符。

　　对大量农村资金流向城市，一些人士认为，这是由于城市投资效率高于农村。但是，根据世界银行的研究，中国乡镇企业部门资本的边际收益率，自上世纪80年代中期之后一直高于城市工业。这说明，20世纪中期之后，银行部门从农村退出的原因，并非仅仅是简单的投资效率问题。笔者认为，这是银行部门从专业银行体制向商业银行体制转型的“快变”，与农村财产制度的“慢变”造成的。