PE避险有术

　　在次贷危机（Subprime Mortgage Crisis）中，主流金融机构深陷泥沼，遭受重创；相比之下，私人股权投资（Private Equity，下称PE）机构虽然亦受到了一定损失，但迄今尚无PE基金清盘的报道，反而时以危机拯救者的积极面貌出现。
　　本质上说，次贷危机源于对基本常识的背离，即资产和负债的错配——包括超高杠杆交易的结构错配和资金短借长投的期限错配，错误且不透明的定价，跟风效应等。我们发现，PE的商业模式里本身就蕴含了避免这些背离的机制。