张志雄
股市永远疯疯癫癫,喜怒无常;市场中人向来过度交易,赌性十足。
对此,价值投资的奠基人格雷厄姆有“市场先生”的比喻,并由其门徒巴菲特发扬光大。股票投资出色的经济学家凯恩斯在《通论》中则描述为“动物精神”(或译“血气”)。以我的陋见,以往提及“动物精神”的人并不很多,主要是由极富批判力的当代投资大师、美国GMO公司的杰瑞米•格兰桑极力弘扬,此次全球金融危机后,这一术语才变得耳熟能详。
“非理性亢奋”一词已闻名于世,其发明者罗伯特•希勒最近将有新书《动物精神》面世。不过,这次,他的主要观点是“现在是唤醒动物精神的时候”。难道希勒也开始认同“非理性”,鼓励大家浑水摸鱼、乱中取胜?让我不解。