近几个月来,中国经济增长急剧减速,2008年四季度的GDP增幅降到6.8%。至此,中国是否会遭遇“硬着陆”的争论已无悬念。人们更应关注的是,中国经济是在今年回暖,还是会像上个世纪90年代末至本世纪初一样,陷入持续低增长的通缩困境。
我们有理由相信,经济会在2009年反弹。回顾中国经济的发展历程,可以列出实现复苏的必要条件:重新配置储蓄存款、银行逆周期经营、实施量化宽松的货币政策。
我们认为,量化宽松的货币政策加上银行信贷,会助长人们的通胀预期,促使储蓄存款从银行释放出来,为新房建造和销售“输血”。尽管有人对此表示怀疑,但这不失为一个简单明了的逻辑。