升值难改全球失衡

　　人民币升值之利弊，讨论永无止境。我的观点是，人民币的确被低估了，但这不是为了提高中国的出口竞争力。结论也很简单：人民币升值确实可减少顺差，但并不能解决全球经济失衡。

　　3月，中国首次出现了贸易赤字。而一季度，外汇储备也没有增加太多。同时，由于欧元的疲软，人民币在贸易中显然已经“升值”了。但今年一季度，中国的经常账户余额仍然为正，占其国内生产总值的2％-3％，这远高于2004年前。

　　很明显，在过去12个月，中国经价格调整后的贸易盈余出现下降，乃是外部贸易条件变动所致——包括商品的进口价格大幅回升、出口价格崩溃等。