基金选择之谜

　　无论在中国还是在国际市场，如何正确而准确地选择基金始终是一个悬而未决之谜，所有基金投资者都会面对这一共同挑战。大家都希望能够找到未来表现、而不是以往业绩优异的基金。

　　就基金研究评级的方法论而言，存在着两种截然不同的方式，一个注重基金的历史业绩和数量化分析，另一个则关注基金的运作流程和基本面分析。前者的典范是晨星、理柏、标普等基金研究公司，它们具有庞大和完备的历史数据库，各种相关数据包罗万象，从业绩表现到费率高低和资产配置，从换手率数据到基金经理的变迁，不一而足。并在此基础之上，进行量化分析与评级或排名。后者则以专业的投资顾问公司为主，包括美世（Mercer）、韬睿惠悦（Towers Perrin）等，其客户主要是海外的机构投资者，如养老金和捐赠基金等。它们更侧重于对基金经理的走访和对投资流程的分析，认为这比关注于历史数据的“后视镜”方法更加可靠。