向上走？向下走？

　　一季度经济过热的讨论言犹在耳，期盼政策放松的声音又开始热闹起来，这让我们再次体会到白云苍狗、世事无常。真正严肃的问题是：到底是经济的基本趋势在两三个月之内发生了这么剧烈的转变，还是人们对它的认识不够深入？是风动，还是心动？

　　一季度过高的经济数据有一些临时性因素的作用和支持，这一点即使在当时也很清楚。尽管在4月的时候我们可以断定经济恢复的动量将很快下降，对经济过热的担心有些杞人忧天，但这会从哪个月份开始很难判断。回头看，二季度经济的显著减速无疑比我们当时的估计要更早一些，但趋势所向，并不令人意外。