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加息之外

来源于 《财新周刊》 2010年第42期 出版日期 2010年10月25日
面临即将到来的流动性汪洋,加息只是中国央行的应对措施之一;汇改,宏观审慎监管,对于防范系统性金融风险同样重要
出版日期 2010-10-25
本文见《财新周刊》2010年第42期

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当期杂志

《财新周刊》 特约作者 胜寒

  “当美国在国内推行宽松的货币政策(然而副作用之一是弱势美元)增加全球需求的时候,中国却在追求弱势货币”;“为了抵消由此而来的通货膨胀效应,中国执行了自相矛盾的货币政策,正在减少全球需求”;“我们做了正确的事情,而他们正在让世界变得更糟”。

  你可能想象不出,以上言论出自诺贝尔经济学奖获得者、美国经济学界的话语领袖保罗•克鲁格曼。尽管如此充满争议的评论在克氏的博客中比比皆是,我们仍可以从中看出,中国央行日前的加息引起了多大的国际关注,而美国的“主流经济学家”们对此感到多么的失望和愤懑不平。

  本次加息虽然幅度不大,却具有极不平凡的象征意义。它意味着长达25个月的降息周期的结束、新一轮紧缩周期的开始;中国货币政策正在退出政策表述中的“适度宽松”以及实际上的“极度宽松”,回归稳健步调。从国际环境来看,这一转身,恰发生在发达国家央行即将开始第二轮量化宽松(所谓QE II),各主要经济体竞相实施资本管制或竞争性贬值,“货币战争”一触即发之时。在全球央行争先恐后“放水”的同时,中国的货币政策敢于开始紧缩,无疑需要极大的勇气和决心;这一加息时机是否正确姑且不论,重回货币政策的主动性和独立性,本身就值得鼓掌。

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