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2005年，中海油150亿美元求购美国石油公司优尼科，“China Inc.（中国公司）”在全球舞台崭露头角。此举震动全球，在美国更引发全国性争议。中海油在收购过程中着力于市场化操作，略嫌生涩但诚意昭然。由于政治反弹太大，中海油最后不得不放弃收购行动，受创颇深。
自此中海油海外油气资源拓展归于沉寂。除2006年以22.68亿美元投资尼日利亚一区块，中海油鲜有大的举措。
2008年金融危机后，资源类大宗商品价格暴跌，中国海外“抄底”之风甚烈。中石油和中石化上演了一系列以10亿美元为单位的大宗并购和投资，但中海油却像是与这股“抄底热”绝缘，傅成玉本人则屡屡在公开场合对海外“抄底”发出警告，也因此招来了从分析师到投资者的种种猜测。
是否因为临近退休，傅成玉不愿冒险推动大的外部并购或内部改革？
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并购是中海油绕不过去的选择—中海油资产基数太小。截至2008年末，中海油总资产4095亿元，仅为中石油集团的22%，不到中石化集团的40%。若要遂傅成玉所愿，让中海油在“十二五”期间成为国际第一阵营的能源公司，不可能完全依靠自身有机增长。出路在哪里？
在公众眼中，中海油历史负担轻、在国家石油公司中最“通洋务”，而且独揽中国海上对外合作的专营权，它的“弱项”却往往被低估。
海洋石油工业素来存在高风险（容易受到台风、冰冻等恶劣环境破坏）、高投入（海上油田开发成本远高于陆地常规油田）、高科技壁垒（很多技术都属于发达国家限制出口行列）的劣势。中国海域石油还有先天不足：除南海中南部外，中国周边海洋均为陆表海，生烃层和大部分储层存在于大陆裂谷的构造环境中，油田规模偏小，油质偏差，许多油田经济边际值较高，探明储量动用率较低，只有在高油价模式下才存在开采可行性。
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傅成玉被逼出来的海外并购“合作新思路”，是这样的：
“我不是问，到你这里开发石油行不行？我问，你的需要是什么？”傅成玉说，“如果你的需要我不能解决，恐怕我待不了太长时间。”
傅成玉告诉本刊记者，要跳出石油公司来看石油公司。有的国家缺高速公路，有的国家想修水电站，但没人愿意投资，怕回报不足。“要创造性地将这些和石油、能源挂钩。”
傅成玉没有点明，但他暗示的很可能是即将尘埃落定的中海油在乌干达的投资。
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尽管海外收购手法有所调整，傅成玉对中海油竞争逻辑的定位没有改变：他注重利润率，注重股东回报。这本来是上市公司CEO应有的价值观，但在中国央企负责人当中，他对这些指标的重视程度是异乎寻常的。
“你知道我的竞争对手是谁吗？是国际同行。我所有指标都要跟国际同类公司比。只跟国内比，这就比迷惑了，不知道将来要往哪儿走。”
“是否给公司增加价值”，“是否符合投资者利益”，往往是傅成玉判定一桩交易值不值得做的根本因素。
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在专访中，傅成玉说，担任中海油总经理，他只是起一个“承前启后”的作用。
从过去几年里中海油的举动来看，所谓“承前”，包括继续深海战略、LNG战略。清洁能源及传统能源清洁使用方面探索，则是“启后”之举，以期抓住这些中石油和中石化忽略的机会，拓展企业成长空间。
2009年，中海油总产量达到4766万吨油当量，较2003年傅成玉上任时的3451万吨油当量增长38%；总资产5247亿元，较2003年的1198亿元增长了3.4倍；净资产3240亿元，较2003年的的685亿元增长3.7倍；销售收入2218亿元，较2003年的539亿元增长3.1倍。
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傅成玉：国外对中国崛起没有准备，不冷静很正常。就像你半夜走路，忽然有人拍你一下，你会跳起来。美国当时就是这种感觉，很多反应并不理性。
傅成玉：不管谁做、在哪个领域，只要那么大规模，美国就会非常紧张。优尼科的三分之二资产在美国国外，但反对者就是本能地反对。如果优尼科交易放到今天——金融危机后，一方面，它更有可能成为贸易保护主义的目标；但另一方面，外国人对中国、中国公司，以及我们收购的对象会了解更多。好坏难讲。
傅成玉：第一，金融危机使贸易保护主义比原来更强；第二，中国公司海外收购容易被认为乘人之危。所以，中国能源企业走出去应走合作之路，不要简单收购公司。西方文化里，收购就是“我把你买了”，“我赢了，你Out of Business（出局）”。我们要与此不同。
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