【封面报道】“两房”祛魅

　　作为中国外汇投资的标志，外汇管理局持有巨额美国“两房”（房利美和房地美）债券，近年来一直是议论的焦点。每当“两房”公司本身及其命运在美国发生一层波折，中国国内关于“两房”债券的议论便再升腾一次，中国人在外汇储备猛增、人民币升值、美元贬值、对外投资起伏中所遭遇的煎熬与矛盾、不得不然与心有不甘、误解与了解，毕现于此。

　　2月11日，美国致力于最终解决“两房”问题的改革方案终于浮出水面，同样在全世界激起了强烈的回声。根据美国财政部及住房与城市发展部发布的改革《白皮书》，美国政府将在今后数年内缩减房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）规模，使其逐步退出房贷市场。尽管美国政府会确保“两房”拥有足够资本以履行其债务承诺，“两房”最终将关闭的命运，又再引发新一轮担忧。有媒体报道称，中国投资美国“两房”债券亏损可能高达4500亿美元。也有人警告，中国投资者固然不会在“两房”相关债券的投资上最终出现全损，但也几乎不可能全身而退。