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房产调控应持续

来源于 《财新周刊》 2011年第9期 出版日期 2011年03月07日
地方财政状况在去年的卖地超收后有大幅改善,这为中央政府维持一个大力度的房产调控政策创造了优越条件
出版日期 2011-03-07
本文见《财新周刊》2011年第9期

封面文章

当期杂志

陈昌华

  最近一两年,市场和媒体在中国房产问题上近乎达成一种“共识”:若中国房地产市场出现较大调整,地方政府的土地财政将出现问题,导致地方财政不足以支持政府基建和民生支出,并影响到地方政府融资平台的还款能力,进而危及整体金融的稳定。因此,房产市场的调控力度不能太大,时间不能太长,否则会对经济造成重创,甚至引发危机。

  这个观点有些许悲观,但乐为各方利益集团和意见领袖所采纳。对地产商和地方政府而言,这是游说中央政府放宽房产调控的最佳武器。对于意见领袖们,它的好处是把所有可能的负面结果事先说明。但这个观点能反映真实情况吗?对此,笔者有所保留。

  常见的一种说法是中国的地方政府对土地收入的依赖占到财政收入的40%-50%,甚或更高。以2010年的政府预算为例,地方政府的本级财政收入3.6万亿元左右,预算中的卖地收入为1.4万亿元。一些学者据此得出,卖地收入为地方财政收入的38%。但这种计算方式没有交代分母的定义,会造成谬误:其一,目前中国的财政预算安排中,卖地收入不计算在地方政府的本级财政收入内,而是放在另一个独立的政府性基金预算中。其二,分母没有包括中央政府对地方政府约3万亿元的转移支付。

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