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“点心债”好吃难入腹

来源于 《财新周刊》 2011年第15期 出版日期 2011年04月18日
香港离岸人民币债券成为境内机构融资新宠,但遭遇资金回流的制度性障碍
出版日期 2011-04-18
本文见《财新周刊》2011年第15期

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当期杂志

《财新周刊》 记者 王紫雾 张宇哲
 

  美味但量小,内地机构在香港离岸发行的人民币债券因此被叫做“点心债”。受制于内地宏观紧缩,融资受限、利率抬高,此类“点心债”正大受青睐。

  “好吃是好吃,但发行了钱回不来,这是个大问题。”一位关注债市的监管部门官员透露,“外管局始终不松口。”

自2007年7月国家开发银行首家被批准在香港发行人民币债50亿元以来,已有逾30家机构发行了“点心债”。

自2007年7月国家开发银行首家被批准在香港发行人民币债50亿元以来,已有逾30家机构发行了“点心债”。Tyrone Siu/Reuters


  “无论是股东贷款模式还是资本金直接注入模式,都需要企业先到央行备案,经过央行备案审查后,方可回流。”一位相关投行人士介绍了“点心债”以往的两类主要资金回流方式,但由于缺乏统一的审批标准和详细流程规定,资金回流比较缓慢和困难。

  商务部3月5日下发通知,规定如有境外投资者申请以跨境贸易结算所得人民币及境外合法所得人民币来华投资,可由省级商务主管部门函报商务部批准。这首次为离岸人民币境内直接投资渠道提供了法律依据。此口一开,试点成功的回流金额已经达到100多亿元。

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