诊治中国通胀

　　通胀在许多国家再度回归！

　　在金融危机乃至其后的一段时间中，大家主要担心的是通缩，但最近，对于通胀的担心又回到了各国政策制定者心中。

　　许多新兴市场国家已经开始紧缩货币政策。巴西、印度、韩国、以色列、澳大利亚等都在过去的几个月中不断提高了利率。这与欧美发达国家的宽松货币政策形成了鲜明对照。

　　发达经济体对于通胀的担心似乎还很遥远，因为他们对于通缩的担心才刚刚逐渐消除。但是，我们已经看到，这些国家的物价指数（消费者物价指数CPI和生产者物价指数PPI）已经从低位开始反弹了。

　　中国正在使用不同的货币政策工具，以收缩货币供应。

　　银行的准备金率今年来被提高了五次，总共升高了2.5%，对货币供应已经有了明显的影响；同时，存款和贷款利率已经提高了四次；在公开市场上，央行也同时在减少货币的供应量。这些措施都在一定的程度上减少了货币市场的过度流动性，有助于缓解前两年的刺激方案所产生的通胀压力。