夏日风暴将至

　　在这个夏天，全球经济放缓已经变得十分明显了。美国失业率上升，房价下跌；欧元区主权债务危机不断蔓延；日本从地震和海啸灾难中恢复得很艰难；中国在通胀中不断挣扎——这些都是经济持续放缓的标志。

　　由此可见，2008年经济危机后的复苏基础是不稳固的，是在用经济刺激手段隐藏结构性问题带来的阻力。不解决结构性问题，任何刺激措施的效果都会是短暂的。

　　经济放缓应当被视为一个长期现象，而不仅仅是一次暂时性疲软。其主要影响就是拖延了各国货币紧缩政策的实施。自从20世纪70年代以后，央行还没有遇到过通胀上升和增长率下降的情况。包括央行在内的政策制定者，仍然倾向增长。他们的紧缩步伐会进一步放缓。因此，通胀仍处于上升趋势。全球经济正在走向滞胀。