预测未来不靠谱,预测泡沫的变化就更不靠谱。但最新的跨学科研究,使对资产泡沫的预测成为可能。到年底前,我相信大家会看到世界上两大资产泡沫的见顶:黄金和中国房价。至于怎么从顶上下来,就无法预测了。
什么是资产泡沫的准确定义?跨学科研究发现,只有“超指数增长”才能吸引理性和非理性的人参与其中,形成资产泡沫。有一个著名的故事,大臣请求印度国王在国际象棋棋盘的64个格子里放1、2、4、8……粒米作为回报。这个请求,整个王国的米居然都不够填。这就是Y=2^X(X=0,1,2,3……)的指数增长。而“超指数增长”比这更快。无论在自然界还是金融界,“超指数增长”都不可持续。但是只有这样快速的增长,才能吸引更多的人参与其中。