今年以来,金融市场向多国财政信誉投下了不信任票,从美国、日本被下调评级,到欧洲边缘国家的主权债务危机向核心成员国扩散,金融市场的信用基准因此被撼动。中国地方政府的偿债能力也遭遇质疑,并拖累了银行股的估值长期低迷。城投债作为一个特别的债券品种,价格明显低于相同信用等级的债券。
为什么?最直接的原因是这些政府部门在金融危机后突击花钱,挽回了GDP,却恶化了政府的资产负债表,让长期存在的结构性问题突然演化为总量性灾难。
今年以来,金融市场向多国财政信誉投下了不信任票,从美国、日本被下调评级,到欧洲边缘国家的主权债务危机向核心成员国扩散,金融市场的信用基准因此被撼动。中国地方政府的偿债能力也遭遇质疑,并拖累了银行股的估值长期低迷。城投债作为一个特别的债券品种,价格明显低于相同信用等级的债券。
为什么?最直接的原因是这些政府部门在金融危机后突击花钱,挽回了GDP,却恶化了政府的资产负债表,让长期存在的结构性问题突然演化为总量性灾难。