慢增长时代

　　由于出口疲软以及房地产泡沫破裂，中国的经济增长正在放缓。除非能够推进痛苦的结构性改革，否则增长将长期放缓。

　　在可预见的未来，结构性问题难以解决。中国很可能将会通过迫使银行进行不盈利的业务，避免对于资产负债表清理和供应方整合十分必要的企业破产。这一举措将抑制经济发展。

　　财政或货币激励无法恢复增长。用于刺激经济的资金将会进入过剩的低效率高通胀的政府固定投资项目。

　　2011年，中国的人均收入为5000美元。这不到全球平均水平的一半，是OECD国家收入水平的十分之一。在人均收入达到15000美元之前，中国有潜力继续保持较高的增长率。然而，似乎很少有人愿意接受痛苦的改革以完全实现中国的潜力。