慎对资本流动

　　许多人都在谈论人民币国际化，但是与人民币“走出去”有关的风险问题却很少被论及。

　　目前，资本流入对中国的国际收支的重要性逐步凸显。2010年，中国的净资本流入占外汇储备增量的比重为46.9%。今年一季度，据可用的国际收支数据，该比例进一步提高到61%。2010年，资本流入总量已达1.1万亿美元，按任何标准来衡量，这都是一个非常大的数字。

　　全球资本流动是全球失衡的结果。全球结构性失衡根源于美国的外部失衡。英国和欧元区失衡状况的演变与美国基本同步。失衡带来了套利机会，由于经济或政治基本面的变动，驱使投资者以一种汇率预测自我实现的方式寻求盈利机会。