一个可能的场景

　　8月经济数据显示，中国经济进入典型的总需求衰退状态。

　　这一进程按自身规律层层演进。它反映了经济自然出清、自我调整的过程。

　　第一阶段，往往是PPI加速下行，企业面对需求萎缩需降价才能出货，正常的传递逻辑就是，盈利进一步下降，投资下降，就业下降，收入下降。

　　此时衰退进入第二阶段，传递到家庭，由于失业和降薪导致家庭减少不必要开支，消费和服务业受到明显影响。

　　进入第三阶段之后，危机的形态开始显现。由于资本回报率及其预期恶化，家庭的流动性需求上升和企业去杠杆会导致抛弃非核心资产，资产/抵押物价格会出现大面积大幅度的跳水，信用/债务链条开始断裂，银行遭受重创，金融体系坏账堆积，衰退深化到金融层面。