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利率市场化待解三题

来源于 财新《中国改革》 2012年第11期 出版日期 2012年11月01日
利率市场化需建立健全新的贷款定价、存款定价和利率调控机制
存款利率市场化的最终目标是银行自主设定各项存款利率,这将是一个渐进过程。
财新《中国改革》 特约作者 潘宏胜
 

  利率市场化是金融体制改革的关键环节,事关全局,影响广泛。由于其宏观和微观的深刻影响,审慎、渐进地推进利率市场化是大多数国家的合理选择。

  宏观上,利率市场化将优化资金从盈余者向需求者的流动和配置机制,提高资金使用效率,平衡消费、储蓄和投资,影响经济增长的动力、产业结构、要素流动,等等。

  微观上,利率市场化将潜移默化地改变借贷双方的行为模式,存款人在资金的安全性、收益性、流动性组合上将有更大选择空间,贷款人则需更加注重金融服务成本、风险和自身利润的权衡。

  利率市场化的核心是实现市场供求自主决定信用产品的价格。最常被提及的“存贷款利率市场化”是其重点,但并非全部。

  鉴于中国以间接融资为主的金融市场结构,存贷款利率市场化具有指标性意义,其实质是改变资金价格决定的制度供给,由过去的央行直接给定、银行体系执行存贷款基准利率的旧机制,走向市场供求自主定价、央行间接调控的新机制。在机制“破”“立”之间,至少有以下三个技术问题需要加以解决。

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版面编辑:邱祺璞
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