财政整固如何入手

　　现在应当实施财政整固还是财政刺激政策？政府应当削减还是增加支出？这一问题再度引发了欧美各国决策者与经济学家的争论。

　　在今年10月举行的国际货币基金组织年会上，其首席经济学家布兰查德指出，政府总是低估财政整固对经济增长造成的负面影响。政府通常设想削减1美元公共支出会在短期内减少GDP 50美分；而布兰查德认为，当前GDP实际上将会减少90美分至1.70美元。为何两种估算竟会如此差异悬殊？

　　事实上，直到上世纪80年代以前，经济学家一贯认为，所谓“乘数”，即GDP变化与政府支出变化之间的比值稳定在1以上。政府支出减少1美元，GDP就会减少1美元以上，所以财政紧缩的经济成本很高，反过来，财政刺激政策却行之有效。