答疑（《新世纪》周刊2012年第45期）

　　问：数据显示，10月人民币新增贷款5052亿元，占社会融资规模比重39.2%；企业债券净融资2992亿元，占比超23%，能否说明以银行贷款为主的间接融资明显收缩？

　　北京读者 杨锐

　　答：单月数据缺乏充分说服力。从年内累积规模看，融资结构并未出现明显改善，信贷占比仍较高，多元化进程较为缓慢。

　　10月具有季度初存款大幅下滑的特征，加之人民币阶段性升值，外汇占款可能有所增加，单月新增信贷规模则受限。且四季度以来，多家商业银行再次集中摸底重点行业贷款风险，这与10月贷款规模超预期下滑或有一定关联。通过银行信贷融资依然是企业和居民的主要方式，且占比相较去年的降幅微乎其微。不可否认的是，今年以来的债券融资占比确有提升，但幅度较小，并不如10月单月所显示的那样明显。