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地方政府高负债解决之策

来源于 《财新周刊》 2013年第18期 出版日期 2013年05月13日
出让地方国企的实际控制权,不仅解决地方政府的债务问题,也将带来中国经济效率的大幅提升
□ 陈昌华 | 文

  国际评级机构最近下调中国主权信用评级,加之股市不振,反映出国内外投资者对过去几年中国以高负债(特别是地方政府)投入以支撑经济增长的发展模式抱十分怀疑的态度。股市疲软而外资又唱弱之时,国内有时会出现一些“阴谋论”的观点。

  大部分情况下,这些观点不值得深究;然而有另一种观点却颇有玩味。有论者认为,中国地方政府的高负债主要是用于投资,因此在大量负债形成的同时,也形成了大量的资产。这些资产将来会带来大量的现金流,因此若把这些长远收益计算在内,高负债并不是一个问题。笔者并不同意这个结论,但它确实提出了一些不容否认的事实。实际上,出售政府资产正是眼下高负债问题的解决方法。

  不能否认,中国政府确实拥有很多资产,但这些资产的营运效率很低。

  根据财政部的数据,2012年中国地方国企的利润总额为6914亿元,但净资产收益率只有4.2%,仅略高于一年期定期存款3%的利率。2012年非国企工业企业的利润总额为4.1万亿元,它们的所有者权益19.5万亿元,即它们的净资产收益达到了21.2%,是地方国企的5倍。今年前三个月,地方国企的利润更是比去年同期下降了16%。可以想象,除非情况有很大改善,不然今年地方国企的净资产收益将进一步下跌。

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2017年09月23日    20:21
【保监会党委:坚决拥护中央对项俊波严重违纪的处理决定】保监会9月23日召开党委扩大会议表示, 保监会党委坚决拥护中央对项俊波严重违纪做出处理的决定,坚决全面彻底肃清项俊波严重违纪恶劣影响,坚决落实全面从严治党责任,坚决贯彻习近平总书记关于金融工作系列重要讲话和全国金融工作会议精神,确保保险业始终沿着正确轨道稳步前进。(记者 杨巧伶)
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