经济进入震荡期

　　当前中国经济在政府“稳增长”措施的驱动下，开始转入复苏通道，不过，这种复苏的力度及可持续性仍然很不确定。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委判断，在连续的稳增长政策之后，增长数据在7月反弹的基础上企稳微升，将令市场略显乐观。但与此同时，信贷和社会融资总量较上半年连续两个月的显著回落，预计也会成为市场乐观情绪中的一抹阴云。

　　当前未见出口持续实质性改善，也未见企业大量破产，过剩产能何以出清？鲁政委认为，在高负债和过剩产能同时并存、加上宏观政策的“区间调控”模式，经济必然出现“脉冲式”的弱势震荡。

　　中国官方8月制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，比上月上升0.7个百分点。如果考虑到7月末中央已提出通过加快城市基础设施投资拉动经济增长，以及有基建及产业项目提前实施的情况下，此增幅或许并不可观。