保护投资者最重要
——“信息经济学眼中的金融”系列之二

　　张维迎

　　所谓融资，就是一部分人出钱，另一部分人花钱。为什么要保护投资者？理由很简单，如果投资者的利益得不到保护，就不会有人愿意把自己的钱交给别人花。在任何一个国家，当投资者的利益得不到保护的时候，资本市场是早晚都要出问题的。

　　保护投资者的一个办法是法律赋予投资者一定的控制权。企业在发行股票时，不光要转让未来企业的一部分收益权，还要转让未来企业的一部分控制权。在信息不对称的情况下，保护小的投资者就成为一个难题。要使小股东也能行使对企业的控制权，需要有《公司法》的保证。