美国经济硬着陆的风险在哪里

　　许小年

　　美联储主席格林斯潘在最近的国会听证时表示，如果美国经济出现硬着陆的迹象，美联储有可能考虑减息。美国股市第二天应声强劲反弹，纳斯达克指数一天升幅近10%，道琼斯收盘报升5%，受其鼓舞，世界各地的股市也纷纷上扬。尽管在2000年12月19日的会议上美联储决定保持利率不变，其政策基调已从防止经济过热转向警惕萧条。

　　美国经济硬着陆的可能性究竟有多大，促使格林斯潘作出政策基调上的调整？从宏观经济数字上看，2000年三季度的GDP同比增长2.4%，明显低于前半年平均的5.2%。增长放缓的主要原因是国内需求转弱，私人消费第三季度增长4.5%，略低于前半年的5.2%，国内投资增长率则由前半年的13.4%大幅下滑到三季度的2.1%。