V型、U型还是L型?

　　许小年

　　2001年上半年美国经济增长放慢已成定局，美联储年初的减息表明了货币政策当局对经济形势的判断趋向悲观，1992年以来接近10年的高增长、低通胀局面虽然很难说就此终止，起码也要中断几个季度。永远超前实体经济的证券市场开始讨论衰退的可能性以及何时复苏的问题。一种观点认为，当前的增长速度降低是暂时现象，美国经济很快会在今年下半年强劲反弹，经济增长轨迹将是一个V字型。另有一些研究人员认为复苏不会很快到来，美国经济将在谷底挣扎一段时间，最快也要在明年才能恢复，这是U型论。最为悲观者发出警告，美国可能步日本后尘，陷入长期的萧条或准萧条，经济增长将呈L型。鉴于美国在世界经济中的重要性，对美国经济周期前景的预测分析具有重要的政策和商业意义，而若想预知未来，认识现实无疑是分析研究的第一步。