有效的产权安排依赖于代理人的市场竞争

　　汪丁丁

　　委托人把一笔财产交给代理人经营，通常情况下，为使代理人的利益追求与委托人的利益追求多少保持一致，双方会约定由代理人在总资产中持有一定份额。这一经营方式是对那种最简单的一次性交易（即完全不考虑“后续交易”的可能性从而不必顾及交易双方的“信誉”问题）的产权制度的扩展。所谓“一次性交易”的产权安排，就是“一手交钱一手交货”，或者“跳蚤市场”的产权安排，交易之后谁都别想找谁的“后账”。而这类交易的“帕累托改善”的性质则由“埃及沃斯方盒”中的契约曲线来刻画（见图一），即灰色面积与连接A和B的曲线的交集内的任何点的最优性质。由于信息不对称、契约监督机制的不完善，或者其它方面的交易费用的存在，交易可能在到达点C之前的任何地方停顿下来，从而不能成为“帕累托最优”，但自愿基础上的交易毕竟可以对原来的资源配置（点E）的效率加以改善。