20年期国债热的背后

　　张帆

　　偿还期最长的国债

　　偿还期达20年的2001年记账式（七期）国债今年7月31日正式发行。由于这是中国迄今偿还期限最长、而且为数不多的可在交易所市场流通的国债，发行伊始便引起了业界和社会公众的广泛关注。金融专家普遍指出，20年期国债发行的重要意义在于以市场的手段确定了长期国债的利率，为商业银行的远期储蓄利率制定了基准，也为中央银行推进公开市场业务提供了有效的工具。在近期市场上，其引发的热烈反应同样耐人寻味。