近年来中国的资本形成与经济增长：观察与解释

　　张军

　　近年来的经验表明，中国经济的增长速度出现了显著而持续的下降趋势，实现高速增长的难度和成本似乎越来越大。而且看起来经济的高度波动可能已被增长率持续下降的趋势所取代。这意味着在“短期”的经济不稳定因素背后，经济增长速度的下降很可能反映了某种“长期”因素的制约作用。我的研究工作的主要目的是试图考察这个长期因素，进一步从资本形成的角度出发解释中国经济增长的变动趋势。

　　我们首先计算了1979年-1998年间中国的实际资本－产出比率及其增长率。然后在统计上，我们利用1978年-1998年间GDP的增长率的经验数据对同期的实际资本－产出比率的增长率作了回归分析。结果发现，在经济增长加速的时期，资本－产出比率的变动呈现出减速的趋势；而在资本－产出比率加速增长的时期，经济的增长呈下降的趋势。