货币数量增幅锐减

　　宋国青

　　从总的趋势来说，自1997年出现通货紧缩以来，货币数量的增长率一直在缓慢下降。这反映出引起通货紧缩的基本原因依然存在

　　10月主要宏观经济数据中变化最突出的是广义货币M2。经过季节调整后的M2比上月上升0.3%，折年率3.7%。去除掉个别月份的异常变化外，这样的增长率是1990年以来最低的。比上年同期的增长率为12.9%，更是多年来的最低纪录。

　　主要的原因应当是股市资金的波动。由于今年以来股票市场的低迷，也由于查处银行资金违规进入股市和提高贴现率，新股申购资金从年初的6000多亿元下降到最近的3000多亿元。除自有资金外，申购新股资金大部分来自银行的短期贷款，在新股申购意愿下降以后，这样的短期贷款减少，使M2增速大幅下挫。至于M2增幅为什么在10月一个月突然猛烈下跌，原因还不很清楚。月度数据中偶然因素引起波动的比例比较大，一般要连续看几个月的数据才能得出比较可靠的结论。在过去几个月，M2的月度增幅都比较低，这个变化与申购新股资金的减少在方向上是一致的。