未来资金流向变化至关重要

　　廖仕明

　　近半个月来，股市中最大的变化，大概是新股发行市值配售全面推出了。但这个被管理层和市场都视为利好的因素，在正式出台后没有刺激股市上升，A股市场反而出现连续下跌。其实并不意外。因为一般来说，消息和政策对于股市来说，只有“锦上添花”或者“雪上加霜”的效果，而鲜有扭转乾坤的能力。因此，目前A股市场弱势的特征是很明显的。

　　资金流向决定股市走向

　　对于A股市场来说，其价格相对资产盈利能力而言显然是高的。目前平均50倍的市盈率，等于是2%的盈利率，和目前银行存款以及国债利息的水平相当，但考虑到风险程度，股价当然是高的。然而，事实上没有理想的“市场”，高低也是相对而言的。我们发现，在中国，投资资金趋向高收益高风险的市场。