股市转势需待时日

　　廖仕明

　　沪深A股市场下半年以来跌势始终未改。虽然有许多明显的和隐约的利好因素，但股市终究是资金推动的。今年中国民间投资增长加快，显然对股市有负面的影响，中外合资基金和QFII机制，都算是远水，短期内尚无法解得了近渴。A股市场出现反转，恐怕要等到明年中期以后。

　　股市和直接投资增长负相关

　　中国股市的主要参与者是民间资本。因此股市和民间直接投资增长便有了负相关的效果。民间直接投资增长越高，股市就越低迷。虽然国有机构和部门的投入逐渐增多，这种特性似乎在逐渐发生变化，但A股市场的历史如此，现状也大致如是。